Сезон отчетности стартует в США на текущей неделе. Инвесторы будут внимательно изучать финансовые результаты, чтобы понять, какой эффект оказывает на корпорации торговая война Китая и США.
Участники фондового рынка опасаются, что конфликт с Пекином, крупнейшим торговым партнером Вашингтона, может заставить компании перенести планы по капзатратам, которые подскочили в первом квартале после принятия налоговой реформы в конце декабря, снизившей налоговую ставку для корпораций.
США и Китай ввели взаимные пошлины на импорт товаров стоимостью $34 миллиарда в пятницу и пока не демонстрируют готовность идти на попятную и искать компромисс.
Больше всего пострадал промышленный сектор. Особенно акции машиностроительных и аэрокосмических компаний. Промышленный субиндекс S&P 500 снизился более чем на 5 процентов с 1 марта, когда президент США Дональд Трамп объявил о введении пошлин на импорт стали и алюминия.
После принятия налоговой реформы инвесторы ожидали, что компании активизируют не только обратный выкуп акций и выплату дивидендов, но и увеличат капитальные расходы в 2018 году.
“Мы слышим от ряда финансовых директоров, что, если торговый спор останется главной темой и создаст еще больше нестабильности, то эти планы могут и не осуществиться”, — сказал Квинси Кросби. В первом квартале рост капзатрат компаний из индекса S&P 500 в годовом исчислении был самым крупным с 2011 года, согласно данным S&P Dow Jones.
Сезон отчетности за второй квартал стартует на этой неделе, уже в пятницу результаты опубликуют JPMorgan Chase, Wells Fargo и Citigroup. В последующие две недели выйдут отчеты более 200 компаний, входящих в индекс S&P 500, и среди них будут те, которые могут особенно сильно пострадать от торгового конфликта — например, Honeywell, Boeing, Whirlpool и Western Digital.
Не исключено, что корпоративные прогнозы, учитывающие потенциальное воздействие пошлин на прибыль, отодвинут на второй план рост прибылей в минувшем квартале. Аналитики говорят, что темпы увеличения могут оказаться не ниже 26,6 процента, на которые они выросли в первом квартале. Этот показатель стал самым высоким с четвертого квартала 2010 года, согласно данным Рейтер.
Негативные новости уже во многом учтены в котировках, и допускают, что акции могут подрасти по мере публикации финансовых результатов.
“Сезон отчетности может привлечь больше денег на рынок”, — сказал Баки Хельвиг, старший вице-президент BB&T Wealth Management в Бирмингеме, штат Алабама.
Более того, сэкономленные после налоговой реформы средства позволят отчитаться об улучшении квартальных показателей, добавил он.
Оценка роста прибылей компаний из индекса S&P 500 за второй квартал слегка повысилась с апреля и составляет сейчас примерно 20,7 процента, согласно данным Thomson Reuters. Учитывая тот факт, что большинство отчетов компаний обычно превосходят ожидания, то эта цифра может оказаться и выше.
Однако, помимо торговой войны, есть и другие риски, которые могут повлиять на прибыль. Повышение процентных ставок и укрепляющийся доллар, который, может стать большой проблемой во второй половине этого года, если продолжит двигаться по такой же траектории.
Подготовлено по материалам reuters
